ESG фондовете понесоха няколко удара тази година заради енергийната криза и покачването на лихвите в САЩ, Великобритания и ЕС. Според редица анализатори, финансовият пазар за устойчиви инвестиции претърпя отлив към по-дълготрайни и доходоносни държавни облигации. Заедно с това, обаче, се заражда и нов феномен – реакционерски анти-ESG фондове, които залагат срещу зелената трансформация на финансовия пазар.
Анализ на Morningstar, публикуван през лятото, идентифицира 27 анти-ESG инвестиционни фонда с общ капитал от близо $2.1 млрд. в първото тримесечие на 2023. Това е почти незначителен дял от паричните пазари и дори от кумулативния капитал, управляван от ESG фондовете, изчислен на $2.8 трилиона, според Morningstar. Но може би е сигнал за нов тренд след години необозрими резултати от устойчиво инвестиране.
Инвестиционна и ценностна философия
Много е важно да не забравяме, че когато говорим за инвестиционни фондове и финансов пазар, говорим за хора, които взимат решения – всеки със собствената си философия и ценностна система. Имайки предвид културната война и сблъсъкът на консервативни и прогресивни ценности, които се случват в Европа и САЩ, анти-ESG фондовете са неминуемият резултат.
ESG инвестициите се стремят да накарат частния сектор да намали емисиите, да защитава правата на работниците, да стимулират устойчиви бизнес практики и т.н. Ако достатъчно хора започнат да инвестират в про-ESG акции, анти-ESG акциите ще се обезценят. Именно на това разчитат и анти-ESG фондовете, някои от които се надяват да изкупят точно тези акции на „намаление“.
Категории фондове
Анализът на Morningstar идентифицира пет взаимно изключващи се категории анти-ESG фондове. Първата категория са така наречените Voter Funds, пасивни фондове, които имат политики в опозиция на ESG принципите. Втората група, в която се намират най-старите фондове, някои датиращи от 2004 г., са така наречените Vice (Порочни) фондове. Те инвестират в компании, които са изключени поради етични принципи, например тютюнопроизводители, производители на оръжия, алкохол и хазарт.
Третата група са ESG Renouncers (отказали се), фондове, които преди са имали ESG политика. Следващите са политическите фондове, които се отнасят към ESG инвестициите като прогресивна, либерална конспирация. Тези фондове често инвестират в компании, които вярват, че подкрепят консервативни ценности и политики.
Последната група са истинските анти-ESG фондове, които използват ниско-представилите се компании в ESG докладите си като индикатор за добра инвестиция.
За съжаление, анализът представя само един фонд в последната и много интересна категория. Според Financial Times тя е ликвидирана през юни.
Един от по-забележителните фондове е God Bless Amerika ETF (Бог да пази Америка). Това е политически фонд, който изключва подкрепата за компании, които правят ляво-ориентирани публични изявления по теми, които не са свързани с дейността на компанията. Инвестициите в оставащите компании се правят по нормални принципи. Фондът оперира с $46 млн., като близо 15% от позициите са в акции на Tesla и Nvidia, непротиворечива и невпечатляваща инвестиция. Тъй че въпросът за успеха на тази инвестиционна политика все още стои.
Ефекти отвъд инвестиционния пазар
Един от най-активните анти-ESG фондове е Strive ETF, като гласуващ акционер в резолюции за различни компании. Самите резолюции не са задължаващи за мениджмънта на компаниите. Въпреки това, според анализ на Black Rock от 2020, 94% от приетите ESG предложения са изпълнени от съответните бизнеси. В три четвърти от случаите, мениджърите са изпълнили предложенията с едва 30% подкрепа от акционерите.
Strive са гласували срещу 11 предложения в компании от S&P 100: Amazon, Starbucks, Meta, Boeing, Charter Communications и International Business Machines Corp. Предложенията включват най-вече доклади за човешки права, работни условия, лобиране, безопасност на децата (в случая на Meta). Най-значимото в случая е гласът им против оценката на задълженията за трудовите права на работниците в Starbucks.
Работниците в Starbucks формират синдикат през юни 2023 след стачки в близо 190 кафенета.
Още по темата:
ZARA се изтегля от Мианмар заради военната хунта и преврата от 2021 г.
