Планът на председателя на Комисията Урсула фон дер Лайен за създаване на европейски компании, които могат да се конкурират в световен мащаб с американските и китайските си конкуренти, поражда опасения, че ръководителите могат да използват политиката, за да оправдаят сливания, които обикновено биха били блокирани, пише Политико.
След препоръките на бившия италиански премиер Марио Драги за това как да се изградят европейски компании, които да са на върха на световния пазар, Фон дер Лайен настоя комисаря по конкуренцията Тереза Рибера да представи още този месец план за преразглеждане на начина, по който длъжностните лица преглеждат предложенията на компаниите за сливане с други.
Председателят на Комисията сигнализира, че иска да даде равнопоставеност на устойчивостта (способността да се издържат на шокове в доставките) при преразглеждане на сделките за сливане, наред с тяхното въздействие върху конкуренцията и иновациите.
Главните изпълнителни директори с амбиции за сливане вече възлагат на високоплатени съветници да изготвят наративи около концепцията, която също така служи на стратегически приоритети като икономическа сигурност и намаляване на зависимостта от скъп, ненадежден и вреден за климата внос на изкопаеми горива.
Но критиците – включително служители на антитръстовото законодателство – са предпазливи да прилагат този критерий твърде широко при решенията за сливане.
„Съществува реален риск от resilience washing – „измиване на устойчивостта“ или измамна устойчивост. Този термин се използва, за да се прикрият сделки, които са лоши за конкуренцията. Устойчивостта идва от диверсификацията и съкращенията. По-малко играчи означават повече зависимост, а не по-малко. Ако едно сливане ви остави да разчитате на един голям доставчик за критични ресурси, това е нестабилност, а не устойчивост“, заяви бившият главен икономист на ЕС по конкуренцията Томазо Валети, който ръководеше икономическия анализ на Комисията за сливанията между 2016 и 2019 г.
Устойчивост и конкуренция
Правилата на ЕС за сливанията са насочени към предотвратяване на корпоративните гиганти да придобият пазарна сила, която би им позволила да измамят потребителите и да задушат по-малките играчи по веригата на доставки.
Дори подкрепата на два политически гиганта като Франция и Германия не беше достатъчна, за да промени решението на Комисията, когато тя блокира сделка между производителите на влакове Siemens и Alstom през 2019 г., с мотива, че това би навредило на конкуренцията на пазарите за железопътни сигнализационни системи и високоскоростни влакове.
Това се промени оттогава и днешната Комисия казва, че е по-отворена да изслушва предложения за сделки, които насърчават иновациите или правят веригата за доставки на ЕС по-силна. Новото мислене ще залегне в новите насоки за сливания – необвързващо ръководство с инструкции – за това как да се оценяват такива сделки.
Отделът по конкуренция на Комисията все още не е определил как ще преценява устойчивостта при оценка на сливания и специално е поискал обратна връзка по този въпрос. Ранните признаци сочат предпазлив подход.
„Все още има повече въпроси, отколкото отговори“, заяви заместник-генералният директор на отдела по сливанията, Гийом Лорио, на събитие в ОИСР в Париж през февруари.
Лорио е ключов човек, вземащ решения, когато става въпрос за проверката на сливанията от Комисията. Той е под натиск да представи първи проект на обновените насоки този месец, след призива на Фон дер Лайен за ускоряване на срока.
Мисленето на фон дер Лайен е в съответствие с това в Берлин и Париж, които лобират за по-свободни правила за сливания.
Група от 46 френски и германски корпоративни ръководители писаха до своите правителствени ръководители миналия октомври, призовавайки за спешна промяна в правилата за сливания, за да се даде възможност за създаването на европейски лидери. Призивът им наскоро беше подкрепен от ръководителите на водещи португалски компании, които заявиха, че политиката в областта на конкуренцията възпрепятства бизнеса.
Но опозицията от други страни от ЕС нараства, заради подозрения, че рекламираните „европейски лидери“ всъщност са прикрити френски и германски компании.
„Глобалната сила на Европа идва от отворени и оспорвани вътрешни пазари, а не от компании, на които е било позволено да концентрират националните или пазарите на ЕС за сметка на конкуренцията“, се казва в съвместен документ, изготвен от Финландия и подкрепен от осем от по-малките и по-отворени икономики на ЕС.
Управление на очакванията
Комисарят по конкуренцията Рибера заяви, че няма да даде свобода на сделки, които вредят на конкуренцията и потребителите. Испанската социалистка и заместник на Фон дер Лайен в Комисията също така стесни сценариите, в които споровете относно устойчивостта могат да се разпространят.
Сливане, което е добро за устойчивостта, например, би създало европейски конкурент на световен пазар, доминиран от чуждестранен играч.
„В такъв сценарий сливането може да даде възможност за европейска алтернатива или да увеличи преговорната сила на европейските фирми с доставчици извън ЕС“, обясни тя на неотдавнашна конференция в Берлин.
Опитът на Airbus и континенталните му конкуренти Leonardo и Thales да създадат лидер в областта на спътниците на стойност 6 милиарда евро може да отговаря на това описание – тъй като SpaceX на Илон Мъск увеличава преднината си.
Трите компании предложиха сделка за създаване на „единен, интегриран и устойчив европейски космически играч, с критична маса, за да се конкурира в световен мащаб и да расте на експортните пазари“. Те обаче все още са в преговори с представители на ЕС по конкуренцията, на фона на критики от единствения им останал конкурент, германската OHB.
„Сделките в областта на отбраната може да имат по-добри шансове, ако играят на картата на устойчивостта. Компаниите могат да бъдат успешни, ако твърдят, че техните сделки ще засилят непрекъснатостта на доставките за критични възможности“, казва Оливер Брец от Euclid Law.
